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　　开头：新动力萱言

　　工业硅 不雅点小结

　　中枢不雅点：震憾  战术预期的交往暂时熄火，基本面计价权重走高，仅仅现时期货价钱弥散位置不高，链接下落空间或已有限。后续眷注西南硅厂在廉价下的复产力度。

　　月差：中性  暂无强运转

　　工业硅产量：偏多  上周工业硅产量环比-1800吨至68090吨。

　　工业硅利润：中性 上周毛利润、毛利润率环比离别+1.75元/吨、+0.02个百分点至-56.5元/吨、-0.62%

　　场外库存（百川）：偏多 上周工场库存环比-1000吨至23.58万吨，阛阓库存环比+2000吨至19.05万吨，场外库存统统42.63万吨。上周卑鄙原料工业硅库存环比-2700吨至23.65万吨

　　注册仓单：偏空 禁止5月15日，注册仓单共29322手、146610吨，较5月8日加多1346手、6730吨。

　　多晶硅利润：中性  上周毛利润及毛利率环比离别+28元/吨、+0.1个百分点至-9901.7元/吨、-28.86%。

　　多晶硅产量：偏多 上周多晶硅产量环比+1000至20050吨。

　　有机硅利润（百川）：中性 上周毛利润、毛利润率环比离别-40.62元/吨、-0.28个百分点至1634.38元/吨、10.90%。

　　有机硅产量：偏多  上周DMC产量环比+800吨至44200吨。

　　硅铝合金开工率：偏空 上周再生铝合金开工率环比-0.6个百分点至56.4%，原生铝合金开工率环比+0个百分点至58%。

　　多晶硅 不雅点小结

　　中枢不雅点：宽幅震憾 基本面暂未发生关键变化，价钱接续区间震憾态势，后续眷注6月起西南地区的复产过程。

　　月差：中性  运转暂不解确。

　　N型硅料价钱（SMM）：中性  上周N型细巧料价钱环+0至3.45万元/吨，N型混包料价钱环比+0至3.4万元/吨。

　　多晶硅产量（百川）：偏空  上周多晶硅产量环比+1000至20050吨。

　　多晶硅资本（百川）：中性 上周多晶硅平均分娩资本环比-28元/吨至44214.2元/吨。

　　多晶硅库存（百川）：偏多  上周硅料库存环比-7000吨至327000吨

　　多晶硅注册仓单：偏多  禁止5月15日，多晶硅注册仓单达14630手、43890吨，环比5月8日减少740手、2220吨

　　硅片企业多晶硅库存（SMM）：偏空  禁止4月底，卑鄙硅片企业的多晶硅库存达25.1万吨，月环比+3.5万吨

　　硅片产量（SMM）：偏多 禁止5月14日，硅片周产量为11.65GW，环比+0.13GW、+1%。

　　硅片库存（SMM）：偏空  禁止5月14日，硅片库存为26.02GW，环比+0.09GW、+0%。

　　电板片库存（SMM）：偏空 禁止5月18日，国内光伏电板厂库为9.7GW，环比+0.5GW、+5%。

　　国内组件库存（SMM）：偏空  禁止5月18日，国内组件库存达30.7GW，周环比+0.7GW、+2.3%

　　均衡&揣测

上周追思：（1）工业硅：近期总库存仍然居于高位，基本面的合座改善有限。在产能出清战术预期的炒作暂停的情况下，硅价再度下落。供应端，工业硅防守低开工，以朔方产区的产出为主，近期西南开工有小幅升迁。需求端，多晶硅5月排产环比4月仅有小幅升迁，对工业硅需求因循略有限；有机硅行业诞生权贵，但揣测防守限产，开工率或难快速提高；铝合金开工率趋稳，对工业硅需求因循相识。（2）多晶硅：周内多晶硅期货价钱防守区间震憾，硅料厂库存旯旮去化趋势不减，但本色消化情况待不雅察，此外暂未见到伏击运转。

后期揣测：（1）工业硅：战术预期的交往暂时熄火，基本面计价权重走高，仅仅现时期货价钱弥散位置不高，链接下落空间或已有限。后续眷注西南硅厂在廉价下的复产力度。（2）多晶硅：基本面暂未发生关键变化，价钱接续区间震憾态势，后续眷注6月起西南地区的复产过程。

　　【SI】工业硅均衡表（万吨）

　　工业硅：期价震憾偏强

　　期价震憾下落

上周工业硅期货价钱下落。主力2609合约开于9025元/吨，收于8480元/吨，周内高点9280元/吨，低点8480元/吨，周跌5.99%。

禁止5月15日，注册仓单共29322手、146610吨，较5月8日加多1346手、6730吨

　　现货价钱周环比高涨

　　周产量环比小幅减少（百川盈孚）

上周世界开炉数环比加多。其中，甘肃开炉数+3、宁夏开炉数-1、四川开炉数+1、新疆开炉数+6。

上周工业硅产量环比-1800吨至68090吨。分地区看，新疆地区产量环比-2410至43490吨，云南、四川产量环比+10、+190吨至3790、1000吨，甘肃、内蒙产量环比离别+450、+210吨至4860、7870万吨。

　　周产环比减少（SMM）

禁止5月14日，四川、新疆、云南地区周产量环比离别+100、-5800、+0吨至650吨、32050吨、2700吨。

　　眷注西南天气情况

　　朔方产区空气质料相识

　　场外库存、卑鄙原料库存环比减少

上周工场库存环比-1000吨至23.58万吨，阛阓库存环比+2000吨至19.05万吨，在线观看(无插件)世界杯比赛视频直播场外库存统统42.63万吨。

上周卑鄙原料工业硅库存环比-2700吨至23.65万吨。

合座来看，工业硅上、卑鄙社库，重复注册仓单统统达80.94万吨。

　　平均资本、平均利润环比基本捏平

上周石油焦、精煤价钱周环比下落，木片价钱环比高涨，其他资本项单价周环比捏平。

上周工业硅平均分娩资本环比-44.55元/吨至9132.37元/吨，毛利润、毛利润率环比离别+1.75 元/吨、+0.02个百分点至-56.5元/吨、-0.62%。

　　多晶硅：期价震憾

　　期货价钱：震憾下落

上周主力PS2606合约开于38590元/吨，收于37025元/吨，周内高点39245元/吨，低点36020元/吨，周跌3.93%。

禁止5月15日，多晶硅注册仓单达14630手、43890吨，环比5月8日减少740手、2220吨。

　　现货价钱：硅料价钱周环比捏平

上周多晶硅报价环比捏平，N型复投料价钱环比+0至3.51万元/吨，N型细巧料价钱环+0至3.45万元/吨，N型混包料价钱环比+0至3.4万元/吨。N型颗粒硅价钱环比+0至3.45万元/吨。

上周硅片价钱环比捏平。N型-183硅片价钱环比+0至0.92元/片，N型-210硅片价钱环比+0至1.22元/片，N型-210R硅片价钱环比+0至1.02元/片。

上周电板片环比稳中有涨。上周TOPCon电板片（183mm）价钱环比+0至0.33元/瓦，TOPCon电板片（210mm）价钱环比+0.0025至0.3375元/瓦。

上周组件价钱周环比稳中有跌。上周TOPCon组件（210mm，散布式）均价环比-0.002至0.755元/瓦，Topcon组件（210R，散布式）均价环比-0.002至0.752元/瓦，N型组件（210mm，集合式）均价环比-0.0005至0.7435元/瓦。

　　现货价钱：硅料价钱周环比捏平

　　多晶硅：硅料厂库周环比下降

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上周多晶硅产量环比+1000至20050吨；库存环比-7000吨至327000吨。

禁止4月底，卑鄙硅片企业的多晶硅库存达25.1万吨，月环比+3.5万吨。

上周多晶硅平均分娩资本环比-28元/吨至44214.2元/吨，毛利润及毛利率环比离别+28元/吨、+0.1个百分点至-9901.7元/吨、-28.86%。

　　数据开头：百川盈孚；紫金天风期货谈判所

　　多晶硅：开工率低位逗留

开工防守低位，眷注卑鄙组件排产，及硅料出口的超预期情况。

　　硅片：5月排产环比上调

禁止5月14日，硅片周产量为11.65GW，环比+0.13GW、+1%；库存为26.02GW，环比+0.09GW、+0%。

5月排产环比加多，揣测5月硅片产量达51.1GW，环比+4.61GW、+10%，同比-6.96GW、-12%。4月产量达46.49GW，环比-10%。

　　电板片：5月产出环比加多

禁止5月18日，国内光伏电板厂库为9.7GW，环比+0.5GW、+5%。

5月电板排产揣测环比加多，总排产或达45.52GW，环比+3%

　　组件：5月排产环比揣测+10%

周度库存方面，禁止5月18日，国内组件库存达30.7GW，周环比+0.7GW、+2.3%。

月度排产方面，揣测5月排产达35.06GW，环比+10%。

　　有机硅：开工率基本捏平

　　利润周环比上调

据百川周度数据，上周DMC平均分娩资本环比+46.88至13353.13元/吨，毛利润、毛利润率环比离别-40.62元/吨、-0.28个百分点至1634.38元/吨、10.90%。

4月DMC行业平均资本为12624.43元/吨，环比+328.83元/吨，平均利润为1992.24元/吨，环比+185.57元/吨。

　　开工率环比上调

上周DMC产量环比+800吨至44200吨，DMC库存环比-1300吨至40900吨，环比-3.1%。

行业周度开工率环比+1.2个百分点至66.8%。

　　硅铝合金：开工率环比基本捏平

　　开工率环比变化有限

上周再生铝合金开工率环比-0.6个百分点至56.4%，原生铝合金开工率环比+0个百分点至58%。

　　作家：陈琳萱

　　从业履历证号：F03108575

　　交往接头证号：Z0021508

　　关系花式：[email protected]

　

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