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百度昆仑芯，在最近毫无悬念地成为了国产AI芯片赛说念的主角。

一边，它还是以守秘样貌向港交所递交上市请求；另一边，昆仑芯也完成了科创板上市训诲备案，A+H双线激动的轮廓徐徐了了。

按照商场音问，昆仑芯最新一轮融资后的估值，还是达到约210亿元。

这意味着，百度里面孵化多年的AI芯片业务，终于接近着花后果的要紧时刻。

但是，若是回及其来看昆仑芯最早的起初，并莫得今天看上去这样表象。

李彦宏当年的那一句话，成了综合昆仑芯出身的最佳注脚：

“当初咱们作念搜索的时候，买别东说念主的芯片太贵了，每片要1万好意思元。而咱们我方作念，2万东说念主民币就作念下来了。”

这句话奈何都不像一个巨大的造芯宣言，反而多若干少带有一些无奈。

早年的百度，中枢业务是搜索，背后依赖的是海量测度。排序要算，告白要算，语音识别、推选系统也都要算。

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业务越作念越大，算力成本天然也越来越高。外采芯片天然省事，但历久买下去，账单上的真金白银，细目也会让李彦宏颦蹙。

恰是在这个布景下，百度在里面启动了我方的AI加快测度探索。

而这个如今估值达约210亿元、正在冲刺IPO的昆仑芯，恰是百度蓝本思用自研有筹画，把搜索和AI测度的成本降下来，最终饱读捣出来的一个“省钱器具”。

但这亦然昆仑芯最酷爱酷爱的部分：

一个为了省钱作念出来的业务，奈何就撑起了两百多亿估值？

昆仑芯的前世今生

本默契昆仑芯凭什么能值两百多亿，照旧看回它最初的起初。

前文提到，跟着百度的业务越走越大，算力成本越来越高，他们需要一个实用的见识，镌汰算力成本。

不外在其时，百度莫得选拔立即去造一颗好意思满的专用芯片，而是先从更活泼、风险更低的有筹画脱手。

这即是FPGA。

FPGA不错肤浅默契成一种能反复改良的“半制品芯片”，在阐述不同任务再行成就后，就能用来给搜索、语音识别、推选这类高频测度作念加快，勤俭算力。

早在2011年，百度驱动在里面启动FPGA AI加快款式。

从2011年到2015年，百度数据中心里的FPGA部署界限特等5000片；到了2017年，这个数字进一步普及到12000片。

搜索排序、告白系统、语音识别、推选系统，都是百度最中枢的业务场景。FPGA在这些场景里的部署，意味着百度里面这条AI加快时期线，还是从“碰红运”进入了果真业务。

2017年，这条时期线迎来一个关节节点。

百度在Hot Chips上发布自研XPU架构。比拟连接用FPGA作念局部加快，XPU的出现意味着百度把我方多年蕴蓄下来的AI测度需求，整理成了一套更系统的芯片架构。

2018年，百度终于在AI建设者大会上持重发布第一代云霄AI芯片“昆仑”。

自此，从FPGA到昆仑芯，百度完成了从里面AI加快有筹画到领有AI测度自研芯片的转向。

2020年，第一代昆仑芯杀青量产，并在百度搜索、语音识别等场景中落地。

不外，确凿让昆仑芯身份发生变化的时候节点，是2021年。

这一年，昆仑芯完成独处融资，持重从百度里面走出来。百度芯片首席架构师欧阳剑出任CEO，昆仑芯也从百度体系里的一条时期线，变成了一家不错独处融资、独处濒临商场的芯片公司。

首轮融资后，昆仑芯的估值就还是达到约130亿元。

而后几年，昆仑芯连接融资，并引入更多产业成本。比亚迪、中国移动旗下基金等机构入局，让它和外部产业客户的干系变得更深。它们给昆仑芯带来的不啻有钱，还有更多果真的客户、场景和订单。

恰是从2021年驱动，独处运营近5年的昆仑芯，终于走到IPO的前夕。

几斤几两？

天然，师出驰名不代表昆仑芯天生就能叱诧风浪。既然还是放到了贸易商场里磨真金不怕火，巨匠愈加关爱的照旧昆仑芯自身的实力，到底有几斤几两。

对一家贸易化的AI芯片公司来说，确凿进入贸易商场后，商场会愈加关爱芯片有莫得被大界限用起来，能不成跑大模子这样的中枢任务，临了能不成变成收入和估值。

致使当客户把芯片买且归后，还要转移模子、适配框架、跑集群。软件和生态能不成实时配套，也会胜利影响居品后续的滚动。

是以，出货量是第一个关节的评价方针。

据媒体征引IDC 2025年度数据，中国AI加快卡全年出货约400万张，其中英伟达约220万张，仍然拿走55%的商场；

国产厂商共计约165万张，份额普及到41%。

在国产厂商里，华为昇腾仍然断层最初，出货约81.2万张；阿里平头哥约26.5万张；昆仑芯和寒武纪均约11.6万张，比肩第三。

这个数据格外关节。既然还是走到了国产第三的位置，就解说昆仑芯还是不是国产AI芯片里的角落玩家。它和寒武纪站在统一出货量级，而况排在海光、沐曦、天数智芯等厂商前边。

要知说念，和昆仑芯出货量一个级别的寒武纪关联词有“寒王”之称，世界杯高清直播市值也还是近 8000亿。若是昆仑芯持重上市，保守来看市值达1000-2000亿不是问题。

只不外，比下过剩却比上不及。昆仑芯和华为昇腾之间仍然差着很远。81.2万张对11.6万张，约莫是7倍差距；若是再把英伟达放进来，差距更大。

是以，在出货量这层级，昆仑芯固然还是进入了国产AI芯片的牌桌，致使还是称得上了头部玩家，但距离赛说念第一的选手，还有不小差距。

能撑起这个出货量的，起先照旧居品力。

面前最能代表昆仑芯居品力的，是P800。

按照公开长途，P800还是支执单机8卡部署DeepSeek V3/R1 671B满血版大模子，也杀青了万卡集群部署。

国信证券研报中还提到，昆仑芯P800的FP16算力达到345TFLOPS，部分推感性能口径特等A800。

算作参照，华为昇腾910B是国产高端算力卡里最有代表性的居品之一。公开长途中，昇腾910B的FP16算力常见口径约莫在320TFLOPS到400TFLOPS之间，搭载64GB HBM2e显存。

也即是说，若是只看公开长途中的FP16峰值算力口径，P800和昇腾910B之间的差距，其实并莫得那么大。

而且，P800算作一款AI测度卡，还是进入了果真的贸易场景。昆仑芯官方知道，P800单机8卡一体机还是通过DeepSeek-V3/R1 671B满血版适配支执性测试，支执长凹凸文推理，精度与DeepSeek时期陈说对皆。

但问题在于，AI芯片的居品力，不仅仅一张卡的纸面算力。

尤其到了大模子时间，比一块孤零零的芯片更要紧的，是一整套能跑起来的算力系统。

芯片本人的性能水平，仅仅一切的基础；后头的框架适配、模子转移、算子优化、集群休养、工程做事，都会影响客户最终要不要大界限采购。

这亦然昆仑芯比拟行业龙头还欠缺的方位。

昇腾910B的最大上风，是有一整套华为体系支执。芯片、做事器、华为云、CANN、MindSpore、行业有筹画、政企客户做事，基本都是打包到沿途的。

对许多客户来说，买昇腾不仅仅买测度卡，而是买一套还是有东说念主帮你适配、部署、注重的国产算力有筹画。

只可说，昆仑芯暂时还没能达到这个经过。

尽管面前有百度飞桨不错和昆仑芯酿成协同，P800也还是适配了DeepSeek等大模子，但更庸碌的建设者生态、行业有筹画、小众框架兼容、客户做事体系上，仍然要补课。

这就解释了为什么昆仑芯的单卡纸面水平并不差，出货量也还是站到国产前线，但还莫得确凿追上昇腾。

百度确凿赚到的

固然昆仑芯还莫得坐上国产AI芯片的头把交椅，但不影响它对百度格外要紧。

换句话说，就算它考试没考第一，但还是满盈给百度长脸。

因为对百度来说，昆仑芯终于把百渡往时多年埋在底层的AI硬钞票，单独呈现到成本商场所前，这才是最要紧的。

毕竟在往时，百度讲AI，商场其实格外难给他算账的。

文心大模子、智能云、小度、搜索重构，固然是百度AI的一部分，但它们都包在集团业务里，很难被拆出来单独估值。

面前昆仑芯就不雷同了，它有融资、有估值、有出货、有外部客户，也有明确的上市旅途。

这就让百度的AI才调，第一次有了一块更容易被商场了了测度的硬钞票。

而且这个硬钞票，让百度收益颇丰。

按最新一轮约210亿元估值测度，百度执有昆仑芯57.67%股权，这不是一笔小钱。若是昆仑芯到手上市，而况在公开商场得回更高订价，百度手里这部分股权价值，也会水长船高。

但对百度来说，钱仅仅格外名义的价值。

昆仑芯更要紧的酷爱酷爱，是帮百度掀开了AI芯片业务连接融资和推广的通说念。

芯片是典型的重进入生意。研发、流片、迭代、集群、软件适配，每一步都要钱。若是一直留在百度里面，昆仑芯就遥远要和百度其他业务争资源；独处上市之后，它就不错用我方的出货、客户和增长去融资。

这对后续居品迭代很关节。

此外，独处上市也能帮昆仑芯徐徐淡化“百度子公司”的标签，对外部客户来说，尤其是一些和百度存在竞争干系的互联网公司，淡化标签之后就更容易和昆仑芯杀青互助。

唯一昆仑芯的独处性更强，外部客户更多，它才有契机从百度我方的芯片业务，变成一家确凿面向商场的AI芯片公司。

临了，昆仑芯的终极价值，还在于终于让百度领有了一张在AI时间最难能持重的柬帖：硬件玩家。

英伟达依靠GPU成为全球市值最高的公司、华为依靠昇腾和整套政企、云、做事器生态，站上国产AI算力的中枢位置，还有坐褥AI必须的内存部件的海力士、好意思光、三星，也赚得盆满钵满。

这些公司的到手就足以讲明，在AI时间，AI越智能，对硬件的依赖只会越强。

而昆仑芯则能让百度在模子、云和行使以外，多了一张AI硬件牌，领有了在未来和其他头部企业沿途构筑AI时间地基的才调。

若是未来百度约略走到AI时间的前线24直播网，昆仑芯会是面前最有但愿的助推器。